两个案例能否证明产业政策有效

报告综合主地图已经写过：案例用来展示约束和多面性，作者反对脱离场景的产业政策口号。本页只问：第四章前两节能不能拿来证明「产业政策有效」。

作者主张现实没有黑白分明的市场和政府分界。钢铁是一回事，芯片是另一回事。产业政策有成功有失败，市场决策也有成功有失败；用一种成功去质疑另一种失败，争论没有尽头。所以本章重点是具体案例，先看事实和经过，再评判结果。

作者主张本章前两节是两个行业案例：液晶显示和光伏。第三节介绍近些年兴起的政府产业投资基金；这种基金不仅是一种新的招商引资方式和产业政策工具，也是一种以市场化方式使用财政资金的探索。

报告综合本页只点到这一句。基金怎么募、怎么投、名股实债，留给未写的后页，不当成本页的有效性证据。

城投外壳和土地金融见城投政企边界。土地财政与抵押换词见土地财政和土地金融。结语末段接到下篇的见地不见人、房价和债务，不在本页展开。

表可在框内左右滑动。页本身不横向溢出。表是对照，不是定律。

作者主张2008 年戴尔 27 寸液晶显示器卖 7 599 元；2020 年只要 949 元，还更清晰。70 寸高清电视从接近 40 万元落到 3 000 多元。硬件成本近八成来自面板。2008 年大陆占有率可以忽略；2012 年进口面板 500 亿美元；2020 年大陆企业接近全球四成，居第一。

京东方前身是北京电子管厂。亦庄 5 代线本想靠香港上市融资，计划失败后，北京市政府和国开行协调 9 家银行贷了 7.4 亿美元，市政府借款 28 亿元后来转成股份。这条线投在波峰、产在波谷，2005–2006 年亏损 33 亿元。银团展期卡在出资最少的一家小银行。此后产线改成：先向所在地政府筹够资本金，再贷款。

成都 4.5 代线向两家城投定向增发 18 亿元，赶上智能手机。深圳「聚龙计划」和昆山上广电两次被夏普搅局。2008 年合肥地方财政收入只有 161 亿元，却要建投资 175 亿元的 6 代线，承诺出资 60 亿元，必要时兜底 90 亿元。这次增发 120 亿元里，两家城投只出了 30 亿元，其余 90 亿元来自 8 家社会机构。作者把合肥写成我国第一条高世代线，也写成安徽省当时最大的单体工业投资。

2009 年中央把「新型显示器件」列入支持范围。北京 8.5 代线奠基后，境外厂商才加快与大陆签约；这些合资并未立刻获批，京东方赢得一些时间。2014 年最大一笔增发 449 亿元，前三位是北京、重庆、合肥的政府平台。

经济启示里，作者没有写成「政府应该进入任何行业」。他写：国际市场上的行政扭曲，往往只有行政力量才能破解；关不关，还要看国内市场规模。小国补贴等于补外国消费者。我国电视和手机的全球最大消费市场在国内，外溢性强，可以考虑扶持本国企业进入。韩国 1970 年代重工业是对照，不是第三条中国证据。

地方竞争一节承认：合肥算的是带动投资和产值的细账，不是产线本身的财务回报。产业集群一旦形成很难打破，早期落在哪座城却有偶然。作者也写：扶持引来一些没有实力的小企业，引发产能过剩担忧；光伏被他点成门槛更低、更容易重复建设的例子。那是过渡，不是把光伏写成京东方的复制。

第一节　京东方与政府投资 · OEBPS/Text/part0028.xhtml

作者主张2012 年前后大量光伏企业倒闭，光伏在很长时间里是产业政策和补贴失败的活靶子。洗牌之后，国内企业产能占全球八成，关键环节多居主导。2010–2019 年组件价格下降 85%，全球装机上升 16 倍；国内成为全球最大市场，装机占全球三分之一。

2001 年施正荣在无锡政府支持下创办尚德，三家政府平台和五家地方国企共占 75%。上市前外资买回国资股份，它被写成中国首家在纽交所上市的「民营企业」。赛维在新余扶持下成立。与面板不同，这一时期产品主要出口欧美；2010 年国内市场只占销量 6%。海外需求本身也靠德国等地的标杆电价。

金融危机和欧债危机后欧洲削补贴，美欧从 2011 年底开始「反倾销、反补贴」。作者写：中国专门针对光伏的补贴当时总量有限，多数是土地优惠和贴息这类常规招商。需求锐减后，市场才转向国内。2011 年中央分阶段做标杆电价；2018 年「531 新政」大幅降补贴、缩指标，冲击不亚于「双反」。2019 年开始竞价，成本逼近煤电。

启示段把有效性边界写死：政府支持和补贴与企业成功不存在必然因果关系。欧美日起步早、补贴早，还用了「双反」，企业最终仍衰落。政策最多降低一些财务和市场风险，不能替企业长出竞争优势；做不到，保护会变成寻租。这个逻辑不能构成反对所有产业政策的理由。就新能源而言，补贴了不见得成功，没有补贴这个行业就不可能存在。

重复建设被作者写成市场经济的常态，在中国又被「看得见的需求」、优惠赶工期、追随中央方向三个因素加剧。要害不是重复建设，而是保持竞争。赛维 2016 年资产 137 亿元、负债 516 亿元，重整由地方主导；无锡尚德和上海超日被写成更市场化的对照。产业政策要有退出：补贴递减，以及低效企业走得了破产。

作者原话

就新能源产业而言，补贴了虽然不见得会成功，但没有补贴这个行业就不可能存在，也就谈不上在发展过程中逐渐摆脱对补贴的依赖了。

第二节　光伏发展与政府补贴 · OEBPS/Text/part0029.xhtml

1. 章导语：为何必须看行业核「争论没有尽头」和「本章重点是具体案例」。第三节基金只读到章导语里被点名，不打开 part0030。OEBPS/Text/part0027.xhtml
2. 京东方故事：5 代线到合肥 6 代线核上市失败、银团展期、定向增发和夏普搅局。不要把城投增发读成第三章重做。OEBPS/Text/part0028.xhtml
3. 京东方经济启示与地方竞争核国内市场规模那一刀，以及产能过剩只是担忧不是定律。OEBPS/Text/part0028.xhtml
4. 光伏故事到 531核出口依赖、标杆电价、双反和国内转向。不要停在「活靶子」或「名片」其中一句。OEBPS/Text/part0029.xhtml
5. 光伏启示、竞争与退出核没有必然因果、没有补贴就没有行业、赛维对照。读结语前两段即停，不要跟进下篇预告。OEBPS/Text/part0029.xhtml；part0031.xhtml